3 月 24 日，禾赛科技（NASDAQ: HSAI； HKEX: 2525）公布了 2025 年第四季度以及全年未经审计的财务数据。2025 年，禾赛全年营收达 30.3 亿元人民币，同比增长 45.8%，创历史新高并稳居行业第一。其中，第四季度营收超 10 亿元人民币，连续 7 个季度实现同比大幅增长。更重要的是，禾赛成为激光雷达行业首家全年 GAAP 盈利企业，全年 GAAP 净利润 4.4 亿元， Non-GAAP 净利润 5.5 亿元。这已是其连续 3 个季度 GAAP 盈利、连续 5 个季度 Non-GAAP 盈利，盈利能力持续获验证，行业领先地位进一步巩固。
强劲的财务表现背后是规模化交付能力的全面释放。禾赛 2025 全年激光雷达交付量同比增长至 3 倍，超 160 万台，2026 年出货量有望翻倍至 300 万 - 350 万台，量产优势持续扩大。
禾赛科技 2025 全年及第四季度财报
全球激光雷达行业首家全年GAAP盈利
营收超30亿元人民币
年交付量同比强劲增长至3倍
ADAS主雷达市占率超40%，稳居第一
机器人多个细分赛道斩获第一
2025全年财报核心亮点
2025 Q4 及全年财报重点解读
营收持续领跑行业
连续 7 个季度同比增长
全年营收 30.3 亿元人民币，同比增长 45.8%
实现跨越式增长，稳居行业第一
第四季度营收超 10 亿元人民币，同比增长 39.0%
连续 7 个季度同比大幅度增长
行业首家全年GAAP盈利
财务实力断层领先
全年GAAP盈利4.4亿元人民币
成为首个全年GAAP盈利的激光雷达企业
Non-GAAP净利润达5.5亿元人民币
连续三年保持正向经营现金流
净资产规模增长至约90亿元人民币
全年交付量同比猛增至3倍
2026指引再攀新峰
第四季度激光雷达总交付量为631.095台
同比增长184.2%，超2024全年交付量
2025全年激光雷达交付量为1.620，406台
同比增长222.9%
2026年出货量有望翻倍至300万至350万台
ADAS交付量同比增至3倍
机器人领域爆发式增长
2025全年ADAS激光雷达交付量达1,381,133台
同比增长202.6%
禾赛已占据中国车载主激光雷达市场
超40%的市场份额
机器人业务迎来爆发拐点
2025全年机器人激光雷达交付量达239，273台
同比增长425.8%
业务要点回顾
全球布局多点突破
与英伟达、Grab合作升级
在全球合作方面，禾赛取得一系列关键突破。近期，禾赛获选为NVIDIA DRIVE Hyperion10平台的主激光雷达合作伙伴，这意味着当OEM厂商基于NVIDIA平台构建自动驾驶系统时，禾赛将是其首选的激光雷达解决方案。不仅如此，禾赛还加入了NVIDIA HalosAI系统检测实验室一首个获得美国国家标准学会国家认可委员会(ANAB)认证的全球项目，与英伟达携手进一步提升自动驾驶汽车与机器人的安全性。
此外，禾赛还与东南亚科技巨头Grab达成独家分销合作，将借助其规模与分销网络优势，迅速扩大禾赛激光雷达在东南亚的销售渠道。
全球化突破的背后，是禾赛深厚技术底蕴的有力支撑。禾赛不仅以2071项激光雷达专利稳居全球激光雷达行业第一，更在KnowMade的数据评比中，专利综合强度位列激光雷达行业全球第一，与博世、Waymo共同路身全球前三。
ADAS市占率断层领先
规模化量产能力持续领跑
在ADAS领域，禾赛已累计获得来自40个汽车品牌的超过160款车型前装量产定点，覆盖中国排名前十的所有OEM厂商。第四季度及近期新增客户包括北汽和一汽奔腾，并斩获理想汽车、小米汽车和长安汽车多颗激光雷达车型定点，计划于2026年至2027年量产。
多激光雷达车型通常单车搭载3至6颗激光雷达。据高工智能汽车研究院与盖世汽车研究院数据，2025年禾赛在中国市场乘用车前装前向主激光雷达领域以超40%的市场份额稳居第一，总装机量已连续五年翻番在中国乘用车市场装机量同比提升近三倍，规模化量产能力持续领跑。
机器人业务全面开花
千万级订单刷新行业纪录
在机器人领域，禾赛迎来多项突破。宇树科技于2026年马年春晚登场的所有人形机器人均搭载禾赛JT128激光雷达，向全球观众展示激光雷达在具身智能领域的应用潜力。
禾赛与追觅科技深化战略合作，将独家为追觅生态旗下追觅品牌及MOVA品牌的割草机器人供应共计1000万颗JT系列激光雷达，这不仅刷新了全球消费级机器人领域的单笔订单纪录，更标志着激光雷达技术正式成为高端智能庭院产品的“标配”。此外，禾赛科技与小牛电动宣布达成深度战略合作，纯固态补盲雷达FTX正式获得其全新两轮车型定点，共同探索两轮车智能安全新范式。
机器人领域包揽多项第一
第二曲线爆发式增长
根据盖世汽车研究院(Gasgoo)、高工产研(GGll)、YoleGroup及Frost&Sullivan的数据，禾赛在车载主激光雷达市场，以及主要机器人细分领域市场份额均排名第一。禾赛在机器人领域迎来爆发式增长，包括：
-人形及四足机器人：获宇树科技、荣耀机器人、银河通用、魔法原子、维他动力等公司的新订单;
-无人出租车：获小马智行、文远知行、百度萝卜快跑、滴滴、哈啰及其他北美、亚洲和欧洲全球企业的新订单;
-无人物流车：获九识、新石器、美团等公司的新订单;
-割草机器人：获追觅、MOVA、Nexlawn等公司的新订单。
自研芯片与专利技术双突破
筑牢技术护城河
技术方面，禾赛核心技术成果正加速落地，取得里程碑式突破。2025年11月，禾赛推出激光雷达专用高性能智能主控芯片费米C5OO，单芯片集成MCU、FPGA与ADC，并融合功能安全与网络安全双重认证。搭载该芯片的焕新版ATX激光雷达(最高支持256线)将于2026年4月实现量产，在手订单规模已超过600万台。
值得注意的的是，禾赛全球首创的光子隔离技术能确保每个激光通道接收到的光子彼此间互不干扰，目前已全面应用于禾赛的旗舰激光雷达产品中，为客户提供行业最佳的安全性与可靠性。
禾赛科技联合创始人李一帆：“2025年是具有里程碑意义的一年，我们不仅成为全球首家实现全年GAAP盈利的激光雷达企业，更以超40%的市场份额稳居车载主激光雷达市场榜首1。随着激光雷达成为保障ADAS安全不可或缺的隐形安全气囊，我们已成功斩获中国前十大车企的定点合作，并将业务拓展至单车10万元以下的大众消费市场。
同时，我们精准把握了L3级自动驾驶搭载多颗激光雷达的行业拐点，并通过与英伟达等行业伙伴的战略合作加速全球扩张。这些关键进展正从结构上提升单车激光雷达的价值，进一步拓宽我们的潜在市场空间。
除汽车领域外，广阔的机遇亦在不断涌现;禾赛在人形及四足机器人、无人出租车、无人物流车及割草机器人等主要机器人细分市场均排名第一2。为满足ADAS及机器人领域激增的需求，我们计划于2026年将年产能提升至400万台以上。
随着AI驱动的第四次工业革命加速推进，禾赛致力于成为物理AI的关键赋能者，将真实世界数字化，重新定义人类与机器人感知和行动的方式。在未来数月，我们将推出全新的旗舰产品，每款产品均瞄准规模达数万亿级人民币的市场机遇，将愿景化为现实，为下一个十年的发展奠定坚实基础。”
禾赛科技CFO樊鹏： “2025年是禾赛在财务规模与经营质量上实现双重突破的里程碑之年。我们全年营收达人民币超30亿元(约合4.3亿美元)，创历史新高，同比增长46%;总出货量同比增至三倍，超160万台。
更值得关注的是，得益于强劲的收入增长、严格的成本管控以及AI技术推动研发、制造及运营全链路效率的提升，禾赛经营杠杆显著改善，2025年成为行业首个全年GAAP盈利的企业，全年GAAP净利润达人民币4.4亿元(约合6,200万美元)，Non-GAAP净利润达人民币5.5亿元(约合7,900万美元)。我们已连续3个季度实现GAAP盈利，并连续5个季度实现Non-GAAP盈利。与此同时，我们连续三年保持正向经营现金流，净资产规模增长至人民币90亿元(约合13亿美元)。
2026年将揭开禾赛的崭新篇章。我们将全年激光雷达出货量指引1上调至300万至350万台，并将于近期发布突破性的全新产品，解锁未来广阔机遇，进一步践行我们“赋能机器人，让人类生活更高效舒适”的愿景。”
美元兑人民币汇率：1美元=6.9931元人民币
安全港声明：本文包含的展望基于当前市场状况，并反映公司对市场和运营状况及客户需求
的初步估计，具体以最终实际情况为准。
1数据来源：盖世汽车研究院(Gasgoo)
2数据来源：高工产研(GGl)、YoleGroup和Frost&Sullivan
